Прибыль Medtronic: новые продукты должны поддержать средний уровень

Medtronic MDT опубликовала хорошие финансовые результаты за первый квартал, которые не преподнесли сюрпризов и позволили компании оправдать наши ожидания на весь год. Мы оставляем нашу оценку справедливой стоимости в $112 неизменной, и хотя руководство повысило прогноз, наши прогнозы на 2024 финансовый год по-прежнему ограничены новым диапазоном, предоставленным Medtronic. Фирма также выиграла от ослабления валютных препятствий и значительного роста цен, который в значительной степени компенсировал инфляционное давление. Мы по-прежнему уверены в широком экономическом рве Medtronic, который поддерживается нематериальными активами, лежащими в основе различных технологических платформ.

Заглядывая в будущее, нам не терпится увидеть, насколько хорошо будут приняты новые безвыводные кардиостимуляторы Micra AV2 и Micra VR2. По мере совершенствования технологии бесконтактного управления сердечным ритмом мы ожидаем, что все больше практикующих врачей будут выбирать эти типы устройств вместо традиционных, для которых требуются электроды. Новейшие безвыводные кардиостимуляторы Medtronic имеют значительно более длительный срок службы батареи (около 16–17 лет), что является очень конкурентоспособным. Учитывая Aurora EV-ICD, первый безвыводный имплантируемый дефибриллятор, который будет представлен позднее в этом году, мы считаем, что портфолио CRM компании Medtronic имеет хорошие позиции.

Наше внимание также привлек официальный запуск новой инсулиновой помпы весом 780 г. Квартальные продажи помп длительного пользования в США выросли на 30% в процентном отношении, и, что немаловажно, число врачей, прописывающих новые помпы, также значительно увеличилось. К сожалению, даже когда начался запуск 780g, фирма все еще сталкивается с затяжными последствиями отказа других пациентов от предыдущих поколений помп Medtronic. Как мы уже обсуждали ранее, поведение конечных пользователей при переходе на помпы является особенностью рынка помп, и это влияние может быть усилено, поскольку отказ от помп Medtronic также означает прекращение внедрения непрерывного мониторирования уровня глюкозы и расходных материалов для инфузий. Тем не менее, мы рассматриваем эту динамику как краткосрочный излом, который должен исправиться, как только количество установленных пользователей 780g увеличится.

Автор или авторы не владеют долями каких-либо ценных бумаг, упомянутых в настоящей статье. Узнайте о редакционной политике Morningstar.